Até agora, uma correção normal Na atualização da semana passada8217s no setor de ouro. Mencionamos que havia muitos sentimentos negativos detectáveis de forma anedótica. Do ponto de vista do posicionamento, apenas os compromissos dos comerciantes ainda pareciam um pouco esticados, embora, de uma perspectiva técnica, considerássemos que uma retrocessão para a média móvel de 200 dias em ações de ouro e ouro não deveria ser considerada como qualquer coisa, exceto um 8211 normal e em Este evento ocorreu há muito tempo no evento 8211. O ouro puxou de volta para o seu agora crescente 200 dma (o fato de que ele está aumentando diferencia essa retração de declínios durante o período do mercado urso antes de 2017) 8211 clique para ampliar. Entre maio e agosto, os estoques de ouro se tornaram bastante comprados. Eles haviam aumentado claramente demasiado rápido e uma correção não deveria ser uma surpresa. A retração foi bastante nítida, refletindo adequadamente a implacabilidade do rali anterior. Isso não é nada incomum neste setor: os estoques de ouro estão revisitando a marca de 200 dias também e eles são o seu habitual auto volátil 8211 clique para ampliar. Um crescente coro de ursos No entanto, o número de ursos proeminentes aumentou visivelmente na semana passada, praticamente sem movimento de preços. Aqui estão alguns exemplos no kitco que lemos: ABN AMRO baixa o Outlook do ouro à medida que os preços permanecem abaixo do 200-DMA. Realmente ouvimos um argumento semelhante na semana anterior, e como observamos, um praticamente precisa de um microscópio para ver o quanto o ouro tem Reduziu seus 200 dma. Parece simplesmente não vale a pena mencionar. O que vale a pena mencionar é o mesmo (a partir do artigo Kitco8217s): o último banco para se juntar ao coro de chamadas de urso é o ABN AMRO, com analistas no banco dizendo que o mercado de touro de 2017 acabou quando o ouro caiu abaixo de sua movimentação de 200 dias Média8230 Quando há um coro de bancos convencionais que pedem que um mercado de touro de ouro seja superado com base em argumentos tão frágeis, é quase certo que não está acabado. Apenas lembre-se, a maioria dos observadores principais só se tornaram otimistas no último mercado de touro dourado depois que já tinha uma década de idade. Mais importante ainda, eles estavam extremamente relutantes em chamar para o seu fim depois que atingiu o pico em 2017. Portanto, a velocidade com a qual eles estão reagindo ao recente mergulho desta vez deve ser música para os ouvidos de touros de ouro. O ABN Amro também mencionou os compromissos dos comerciantes, o que, de fato, ainda era uma preocupação legítima na semana passada. Mas eles talvez tenham considerado o assunto mais profundamente (veja nossas observações sobre o volume de negociação após a data de corte do relatório CoT). Ainda outro banco pediu o final do mercado de touro8217 na semana passada: o mercado de touro Gold8217s cai nos próximos dois anos NATIXIS. Natixis oferece três argumentos principais para este chamado, apenas um dos quais faz sentido, pelo menos tecnicamente, se você quiser: para 2017 e 2018, pensamos que o maior fator que influencia o preço do ouro é o caminho esperado da alta das taxas de juros dos EUA, Disseram os analistas. Além disso, não esperamos mais cortes de taxas pelo Banco Central Europeu ou pelo Banco do Japão, pois isso provavelmente prejudicará seu sistema bancário, especialmente no caso da Europa. Os economistas da Natixis esperam ver o Federal Reserve aumentar as taxas de juros em 25 pontos base três vezes no próximo ano. Junho, setembro e dezembro. Não só o maior rendimento das obrigações aumentará os custos da oportunidade de ouro, mas também aumentará o dólar dos EUA, proporcionando outro vento contrário para os metais preciosos, explicaram os analistas. Estamos inclinados a concordar que o BCE e os BoJ não são susceptíveis de diminuir ainda mais no curto prazo, mas suas ações são de pouca importância em comparação com as do Fed. É verdade que, se o Fed forçasse as taxas várias vezes, provavelmente representaria um vento de frente para o ouro, mas apenas se esses aumentos de taxas superarem as expectativas de inflação do mercado8217. Como este gráfico mostra, o contexto é muito importante. Na década de 1970, os aumentos da taxa do Fed ficaram aquém das expectativas de inflação e os preços do ouro realmente aumentaram em paralelo com a taxa FF na maior parte do tempo 8211 clique para ampliar. A questão é, naturalmente, se o Fed realmente continuará a aumentar taxas além do que no momento parece uma caminhada muito provável em dezembro. Temos dúvidas sobre isso por uma variedade de razões e pensamos que os analistas da Natixis estão simplesmente adivinhando. Nem eles, nem o próprio Fed têm mesmo a mais nebulosa idéia do que o Fed fará no próximo ano. Nem sequer está certo de que as subidas de taxas adicionais serão negativas para o ouro se as expectativas de inflação caírem ou permanecerem inalteradas, uma vez que as subidas de taxas podem levar a uma queda nos preços dos ativos de risco. Este seria um fator positivo para o ouro, já que o mercado de ouro tende a antecipar a reação dos bancos centrais à queda dos preços dos ativos com um longo prazo. Os outros dois argumentos encaminhados pela Natixis não fazem sentido para nós: embora a demanda por ouro de ETPs com suporte físico tenha proporcionado um impulso substancial aos preços do ouro, esperamos que a tendência de reversão e para que os investidores se tornem uma fonte de fornecimento de metal, eles disse. Nos níveis atuais, o montante total mantido em ETPs com suporte físico é equivalente a cerca de 60 da produção minada de 2017 e 47 da produção total desses anos. Como vimos em 2017, quando 850 toneladas de ouro retiraram ETPs fisicamente apoiadas, o efeito sobre os preços do ouro pode ser muito negativo. Ao contrário do último mercado de três anos, a Natixis não espera uma forte demanda física da Índia ou da China para ajudar a suportar os preços. Eles acrescentaram que as tarifas de ouro dos governos indianos deverão continuar a reduzir a demanda doméstica. Se as tarifas puderem ser reduzidas, poderíamos esperar um retorno mais forte da demanda de ouro indiano, mas acreditamos que o atual governo manterá as tarifas inalteradas, ao mesmo tempo em que impulsiona o seu esquema de ouro a ganhar mais força, disseram. Pensamos que isso é simplesmente errôneo. As participações de ETFs de ouro mudam em reação aos movimentos no preço do ouro, eles não estão causando movimentos no preço do ouro. Em primeiro lugar, as participações da ETF representam apenas uma pequena parcela do fornecimento global de ouro (que equivale a aproximadamente 180 mil toneladas). Em segundo lugar, suas participações aumentam quando os ETFs gostam do comércio GLD em um preço premium para o ouro e diminuem quando eles negociam com desconto no preço do ouro, pois essas oportunidades de arbitragem são o único motivo para que os participantes autorizados criem novas ou dissolvam cestas existentes de Ações da GLD (e comprar ou vender as participações de ouro física compensatória). As participações da ETF podem ser úteis como um indicador de sentimento, mas isso é sobre isso. Os argumentos sobre a demanda da China e da Índia estão caindo no chão exatamente pelo mesmo motivo. Estes dizem essencialmente respeito à demanda de jóias elástica de preços. Os preços do ouro são impulsionados apenas pela demanda de investimento, e a maior parte da demanda de investimento é a demanda de reservas. Simplesmente não há como medir a demanda de reserva (veja o artigo excelente de Robert Blumen8217s, o que determina o preço do ouro para uma explicação detalhada). Por fim, Wells Fargo também pede que o ouro retome sua tendência de baixa e acreditamos que o raciocínio por trás dessa chamada também é falho: 8220 Tradicionalmente, esses mercados de longo prazo para commodities média de cerca de 20 anos e que estão usando dados de volta para 1800 e estamos apenas no ano cinco .8221 Laforge vê o ouro voltado para seus mínimos de dezembro, uma vez que uma mercadoria retornará e testará suas baixas do primeiro movimento para baixo várias vezes.8221 Em princípio, não é errado consultar a história 8211, como já salientamos anteriormente, O atual mercado de ouro-touro é, de fato, sombreando o mercado de touro dos anos 70, apenas tudo está sendo preciso com precisão 2,1 vezes (veja: Repetição de padrões misteriosos revisados para detalhes). Assim, o mercado desportivo de 2017 a 2017 é mais provável que se torne um primo da correção do ciclo médio de 1974 a 1976, em vez da primeira etapa de um mercado de urso de 20 anos de duração. Há também o problema 8211 ignorado rotineiramente pelo analista de Wells Fargo8217s, bem como os outros citados acima 8211, que o período de tempo atual com suas experiências monetárias totalmente loucas é praticamente histórico. As amostras históricas desde 1800 contêm uma infinidade de regimes monetários, nenhum dos quais é comparável ao que estamos experimentando atualmente. Atualização de posicionamento Naturalmente, os ursos ainda podem ser corretos por razões erradas. Também é de se esperar que o ouro ganhe o que é fácil até o aumento da taxa de dezembro estar realmente fora do caminho. Esperamos que permaneça preso em um movimento lateral até então, e uma correção mais profunda também não pode ser descartada. No entanto, as preocupações com o posicionamento nos mercados de futuros diminuíram consideravelmente com o lançamento do relatório CoT da semana passada. A posição líquida líquida total líquida em futuros de ouro diminuiu em outros 50.000 contratos a partir da última semana de relatório, para cerca de 220.000 contratos líquidos. Esta é a queda de mais de 120.000 contratos a partir do pico de leitura do início de julho de 8211 clique para ampliar. É certo que uma posição especulativa líquida de 220.000 contratos ainda é grande, e pode ser necessária mais vendas para criar as bases para um avanço renovado. Não podemos estar certos disso, embora seja possível que tenha ocorrido uma mudança ascendente no posicionamento futuro e que o que costumava ser uma posição suficientemente pequena no passado, agora está situado em um nível mais alto. Até que o mercado tenha passado por diversos ciclos de rali e correção, podemos adivinhar. Vale ressaltar, porém, que a posição líquida da categoria de dinheiro administrado no relatório de CoF desagregado diminuiu cerca de 40 do seu pico: a posição líquida de dinheiro gerenciado em futuros de ouro caiu cerca de 40 do seu nível de pico 8211 clique para ampliar. Conclusão O ouro continua sendo o ativo que Wall Street adora odiar. Atualmente, está sob pressão devido ao recente aumento na probabilidade de aumento da taxa e havia definitivamente uma necessidade de posições longínquas obsoletas para serem eliminadas. Quando vemos a grande gangue do ouro tão rápido, porém, temos a dúvida de que os ursos serão corretos. Claro que também não temos bola de cristal, mas continuamos convencidos de que as experiências monetárias dos últimos anos acabarão bastante mal. No que nos diz respeito, o caso de longo prazo para o ouro permanece intacto, independentemente dos giros de preços de curto prazo. Atualmente, os fatores fundamentais do ouro são misturados, o que faz com que o movimento mais avançado seja movido de um lado para o outro, impedindo novos desenvolvimentos. Nós consideramos qualquer fraqueza de curto a médio prazo adicional no preço do ouro como uma oportunidade até 8211 e, embora obviamente não possamos descartá-lo, não estamos convencidos de que muito mais fraqueza esteja realmente em estoque. Gráficos de: StockCharts, Pesquisa do Federal Reserve de St. Louis, ShareLynx Leia mais nos últimos 20 dias: Sentiment Extremes Abaixo está uma atualização de uma série de pontos de dados interessantes relacionados ao mercado de ouro. Seja interessante se tornará significativo, continua a ser visto, já que a maioria dos condutores fundamentais de ouro ainda não está alinhado. É preciso ter em mente que o ouro é muito sensível no que se refere à antecipação dos futuros desenvolvimentos em liquidez do mercado e a reação que estes obterão dos bancos centrais. Muitas vezes, isso envolve prazos muito longos. Blackbeards. A divisão de divisas das Índias Parte VIII O primeiro-ministro das Índias, Narendra Modi, anunciou em 8 de novembro de 2017 que as notas de Rs 500 (7,50) e Rs 1,000 (15) não seriam mais legais. Vinculados são Part-I, Part-II, Part-III, Part-IV, Part-V, Part-VI e Part-VII, que fornecem atualizações sobre a saga de desmonetização e como Modi está atuando como um catalisador para acelerar a rápida degradação Da Índia e o que resta de suas instituições. Indias Pride e Joy Indians são. Conjunindo Visões Hoje por dia para considerar novas esperanças, novos sonhos e novas alucinações. O Ano Novo está aqui, afinal. Agora é a hora de virar uma nova folha e começar de novo. Naturalmente, 2017 será o ano em que você obtenha exatamente o que está acontecendo com você. Tanto bom quanto ruim. Mas o que mais acontecerá Imagem de uma visão recentemente descartada. Imagem de Michael Del Mundo Aqui começamos fechando os olhos e diminuindo a respiração. Nós deixamos nossa mente. Deutsche Bank Caves No tradutor do Deutsche Bank: você acabou de dizer que você vendeu em reparo. Responda UBS comerciante: sim, nós esmagamos isso de bom. O Deutsche Bank é um réu em mais de 7.000 processos em todo o mundo. Em dois deles concordou recentemente em acordos e está preparado para pagar dezenas de milhões de dólares em restituição e multas. Isso inclui a liquidação de ações judiciais sobre a manipulação de preços de ouro e prata. Processos judiciais associados a outros recursos financeiros. Huns bárbaros A vida é uma longa luta no escuro. Lucretius BALTIMORE Em janeiro deste ano, o Empire Herald informou que um casal de meticulações tinha comido um sem-teto no Central Park de Nova York. Mais tarde, Now8News informou que uma lata de massa de biscoito explodiu na vagina da mulher, que a mulher deveria estar roubando. Os companheiros descritos acima certamente se encaixam perfeitamente com a imagem de canibais com metano. Arrested Development Apesar dos melhores esforços dos touros para fazer a história acontecer, eles não conseguiram fazer git-r-done. No momento desta redação, o Dow está enfrentando outro ataque de desenvolvimento preso, ainda não conseguiu marcar 20 mil pela primeira vez. A Venerável Média Industrial finalmente borbulhou seu caminho próximo de 20.000. Ninguém sabe ainda de onde a transição da comédia amp farce para o horror total mostrará, mas o eventual desenlace do. Trump Bump BALTIMORE Quem é o maior vencedor até agora A revista Government Sachs Fortune informa que a pessoa ganhadora desde a eleição de Trumps é o CEO da Goldman Sachs, Lloyd Blankfein. O preço das ações da Goldmans está de volta para onde foi antes do último acidente em 2008. E a Blankfein está de volta em algodão alto, também suas participações na empresa ganharam 140 milhões nas últimas quatro semanas. GS realmente negocia em um novo alto de todos os tempos. É realmente difícil de encontrar. Pior em classe BALTIMORE As pessoas podem acreditar no que quiserem. Mas, mais cedo ou mais tarde, a vida real intervém. Nós simplesmente gostamos de ver os olhares nos rostos quando isso acontece. Por essa medida, 2017 pode ser nosso melhor ano de sempre. Raramente tantas pessoas acreditavam em tantas coisas impossíveis. Alice riu. Não há nada a tentar, ela disse: não se pode acreditar em coisas impossíveis. Percebo que você não teve muita prática, disse a rainha. Quando eu tinha sua idade, eu sempre fiz isso. Nowhere City California Existem lugares no sul da Califórnia, onde, embora o sol sempre brilhe, eles não viram um raio de luz há mais de 50 anos. Há uma terra não urbana de barro urbano ao longo da Interstate 10, a partir de East Los Angeles através do Vale de San Gabriel, onde as cidades que você nunca ouviu falar e nunca irão se juntaram como recipientes de transporte na Terminal Island. El Monte, Califórnia, é um desses lugares. Conselhos dispensados na Interstate. Os fundamentos da oferta e da demanda melhoram de forma notável. A semana passada foi outra semana curta, devido ao feriado de Ano Novo. Estamos ansiosos para voltar a nossa ação de mercado regularmente agendada. Foto via thedailycoin. org Os preços de ambos os metais voltaram a subir esta semana. Algo muito notável está ocorrendo nos fundamentos da oferta e da demanda. Vamos dar uma atualização sobre isso, mas primeiro, o gráfico dos preços dos metais. Preços de ouro e prata. Papa marxista Marx Francis Argues para o Banco Central Global À medida que o novo ano começa, parece que o atual ocupante da cadeira de St. Peters assumirá uma nova função que está fora do alcance do escritório que o Divino Fundador de sua instituição tinha claramente mandatado . Transmigração neo-papista. Recomendamos o pensamento econômico de um dos predecessores de Stanford, John Paul II, que já escrevemos em ocasiões anteriores. Em um conto de dois papas e em ouro, Silver Break, médias de movimentação de 200 dias O Bull Run é feito ABN AMRO terça-feira 04 de outubro de 2017 08:57 Os preços do ouro caíram mais de 2,5 e os preços da prata caíram mais de 4 na terça-feira E um banco internacional está alertando que os preços poderiam continuar a diminuir agora que os portões de inundação foram abertos. É o pior atrás de nós. Nós não pensamos assim. Se os dados econômicos dos EUA, incluindo o relatório de emprego dos EUA na sexta-feira, vieram em expectativas melhores do que o esperado para um aumento na taxa do Fed neste ano e o próximo ano aumentará, levando a um dólar mais alto e a menores preços de ouro e prata. Isso significa que a desvantagem dos preços do ouro e da prata deve continuar no curto prazo, dizem os analistas do ABN AMRO. O banco alertou que os investidores precisam manter um olho na média móvel de ouro e prata de 200 dias em 1.257 onças e 17,10 onças, respectivamente. Se os preços do ouro e da prata caírem abaixo desses níveis, este ano a tendência de alta está superada. rdquo Citi: Gold Faces Challenge No quarto trimestre Terça-feira, 04 de outubro de 2017 10:30 Analistas de pesquisa do Citi ldquoremain skepticalrdquo de uma reunião do mercado de ouro no final do ano, reiterando O seu pedido para o metal precioso em média 1,320 uma onça no quarto trimestre. Por mais adiante, acreditamos que vários fatores de preços estruturais aparecem desafiados, por exemplo, diz Citi. O fornecimento de minas ldquoStable, juntamente com as expectativas de preços baixas da demanda de varejo na Ásia. A demanda de investimento tem sido a clara evidência desta tendência, pois as participações de ETF (caixa de câmbio) restringiram três anos de desinvestimento líquido no entanto, as entradas parecem estar paralisadas. O banco diz que espera entradas de ETF em todo o ano de cerca de 650 toneladas, mas Também observa que a maioria ocorreu no início do ano, com influxos de setembro de 11 toneladas abaixo da média acumulada de 80 para o ano. O dólar dos Estados Unidos poderia ldquomake ou sentimento de ouro breakrdquo, acrescenta Citi. Citi Vezes lsquoMuted Engagementrsquo Dos Bancos Centrais No Mercado de Ouro Terça 04 de outubro de 2017 10:24 A Citi Research antecipa o compromisso de transferência silenciosa dos bancos centrais no mercado de ouro pelo restante do ano. As únicas nações a construir reservas para o ano até à data incluem a Rússia, cerca de 84 toneladas de China, 61 toneladas e o Cazaquistão, 16 toneladas, relatórios do Citi. Coletivamente, as compras do banco central caíram 40 anos para o segundo trimestre, apesar da demanda adicional do Banco Peoplersquos da China, diz Citi. As compras fortes já feitas desde o GFC (Great Financial Recession) em 2007-08 podem ser um motivo para diminuir as adições, diz Citi. Ldquo Além disso, na sequência de recessões de incandescência (mercados emergentes), os balanços do banco central de EM estão um pouco limitados de adicionar aos estoques de lombos. ROCs do ROC Gero: o ouro cai nos ganhos do dólar A queda da venda atingiu terça-feira 04 de outubro de 2017 às 08:57 O selloff nos futuros de ouro da Comex, à medida que o dólar dos EUA se fortalece, acelerou à medida que as paradas de venda foram desencadeadas, diz George Gero, diretor-gerente da RBC Wealth Management. As paradas são pedidos pré-colocados ativados quando determinados pontos do gráfico são atingidos, quer para assumir uma nova posição, reservar um lucro ou sair de uma troca perdedora. A partir das 8:54 p. m. EDT, o índice de dólar de dezembro aumentou 0,548 ponto para 96,135. Comex, o ouro de dezembro caiu 17 para 1.295.70 uma onça e atingiu o seu nível mais fraco desde o dia 24 de junho. Os vendedores de perda de peso da LdquoStop assaltaram pela força do dólar de Brexit Fallout (com a) libra britânica (em) mínimos de 30 anos em 1.2750 e (funcionários do Fed Loretta) Mester e (Jeffrey) Lacker que adiciona as vozes do Fed que pedem taxas mais elevadas mais cedo do que mais tarde - são verdadeiros ventos para o ouro agora, disse o Gero. Commerzbank: setembro Gold ETF Inflows Menor A partir de abril Terça-feira, 04 de outubro de 2017 08:57 Inflows of gold em fundos de bolsa negociados fisicamente esfriaram depois de aumentar consideravelmente no início do ano, diz Commerzbank. Os analistas dizem que a ldquogold vem recebendo quase nenhum apoio dos investidores da ETF há semanas. Em setembro, os ETFs de ouro rastreados pela Bloomberg viram influxos de lsquoonlyrsquo 11 toneladas de ouro e o menor ingresso mensal desde abril. rdquo Grupo CME: setembro O volume de metais aumenta de forma decrescente Ano-a-ano Terça-feira, 04 de outubro de 2017 08:55 Relatórios do grupo CME Aumento do volume de metais ano-a-ano em setembro. O volume diário médio de 383.000 contratos foi de 30 em relação ao mesmo mês de 2017, informa o operador de câmbio. O recorde foi reduzido sequencialmente, no entanto, de uma média de 414 mil em agosto. O volume médio de futuros de ouro e opções aumentou 34 anos para o ano para 225 mil contratos, com volume diário de futuros e opções de prata, com uma redução de 58 anos para contratos de mais de 68 mil. O Grupo CME também relata que o volume médio de metais no terceiro trimestre foi de 431 mil contratos, 22 de 353 mil no mesmo período do ano anterior. Contudo, no entanto, o volume para o período julho-setembro foi reduzido em períodos recentes de três meses. A média móvel para os três meses que terminaram em agosto foi de 461 mil, sendo julho 488 mil e junho foi 468,000. TDS: reversão mais alta em ouro lsquoVer muito no Cardsrsquo terça-feira 04 de outubro de 2017 08:55 A TD Securities vê o potencial de ouro para saltar dos níveis de suporte, uma vez que o Federal Reserve provavelmente permanecerá dovish para o longo prazo, mesmo que haja um aumento de taxas este ano. A aceitação crescente de que uma caminhada está chegando ajudou a reduzir o ouro ea prata na última semana, diz TDS. TDS descreve o comunicado de comunicação da Fed, afirmando que uma caminhada é provável nos próximos meses, mas também diminui suas expectativas para as expectativas de taxa de longo prazo como um pequeno bocado de comunicações de ldquorather que foi dovish e hawkish ao mesmo tempo. rdquo Ainda assim, diz TDS, Uma vez que os formuladores de políticas do Fed são menos hawkish do que pensou uma vez e, como qualquer caminhada é dependente de dados, uma caminhada não é garantida. Ldquo Isto, em combinação com o fato de que as taxas globais estão sendo reduzidas pelo BOJ (Banco do Japão) e pelo BCE (Banco Central Europeu), as taxas reais muito baixas esperadas devem manter o ouro e a prata bem suportados por enquanto, diz TDS. Na verdade, considerando que a correção parece ser impulsionada por comerciantes técnicos e não por gerentes de dinheiro, como sugerido pelas estatísticas mais recentes da CFTC (Commodity Futures Trading Commission), uma reversão significativa é muito nos cartões agora que os preços dependem dos níveis de suporte. Disclaimer : As opiniões expressas neste artigo são as do autor e podem não refletir as da Kitco Metals Inc. O autor fez todos os esforços para garantir a precisão das informações fornecidas, no entanto, a Kitco Metals Inc. nem o autor podem garantir tal precisão. Este artigo é apenas para fins informativos. Não é uma solicitação para fazer qualquer troca em produtos de metais preciosos, commodities, títulos ou outros instrumentos financeiros. A Kitco Metals Inc. e o autor deste artigo não aceitam a culpa por perdas e / ou danos decorrentes do uso desta publicação. Agradecemos seus comentários.
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